上周大连豆油期货震荡回升。其中主力1201合约开盘10148元/吨，最高10440元/吨，最低10132元/吨，收盘10440元/吨，上涨292元或2.88%。随着中美新作播种临近，市场或将引发新一轮天气炒作。不过，近期市场中广为关注国家定向抛售低价大豆最终实施，且国家调控政策、人民币升值问题等都导致近期国内将会弱于外盘，预计短期连豆油将在10000—10600区间波动。

基本面上，消息仍相对偏空。投机资金净多持仓回落。阿根廷方面，随着天气好转，大豆产量预估值也不断被上调，阿根廷农业部在周三公布的月度报告中称，上调2010/11年度大豆作物产量预期至5040万吨，高于之前预期的5000万吨。此外，随着收割进度的加快，巴西创纪录的产量渐渐浮出水面；乌拉圭也频频出现丰产的消息。

不过，由于美国大豆库存处于低水平令市场做空动相对受限。随着美豆大豆播种季节的展开，大豆、玉米播种面积之争，以及后续的天气情况，任何可能导致美国大豆产量降低的预期都有可能推高美豆价格。

国内方面，今年黑龙江大豆种植面积可能在4800万亩上下，按去年6760万亩算，减少的面积接近28%。 笔者最新调研一些可以进行大豆和玉米水稻互换的地区（受到积温带限制），鹤岗、双鸭山、富锦、牡丹江最新种植面积显示，这些地区的大豆种植面积减少量都超过50%。昨日笔者联系庆安及绥化地区，这两个地区大豆的种植面积减少也超过38%。

据国家粮油信息中心推算，2010/11年度中国大豆进口量可能降低至5300万吨左右，仅比去年进口量高250万吨。大豆进口放缓的消息，利多国内油粕市场。目前，油厂因豆粕库存仍较大，且压榨利润偏低，开机率未有回升。油脂商业库存压力不大，市场挺价心态较强。但受国家政策调控影响，上涨空间不大。